在國外成熟的資本市場，REITs作為一種理財產品一方面為投資者提供了廣泛參與房地產市場發展的投資渠道，另一方面也是一種全民共享經濟和市場繁榮、分享房地產市場發展和增值收益的有效的市場化機制。REITs走進國內只有短短的幾年時間。
資深業內人士表示，目前，國內還沒有真正的REITs產品出現。REITs究竟是怎樣一種理財產品？它又有哪些優勢？記者帶著這些問題採訪了諾亞(北京)財富管理中心總經理楊本軍。
楊本軍說，REITs（房地產投資信託基金），實際上是一種證券化的產業投資基金，集合公眾投資者資金，由專門機構經營管理，通過多元化的投資，選擇不同地區、不同類型的房地產項目進行投資組合，在有效降低風險的同時通過將出租不動產所產生的收入以派息的方式分配給股東，從而使投資人獲取長期穩定的投資收益。現在國內還沒有限制持有股權的相關規定，REITs方式可以更加多元化。
REITs起源於英國，是一種源於集合資金信託的形式。集合資金信託經過幾十年的發展，派生出了包括公募和私募在內的基金，還有現在的房地產信託、REITs等。目前國內的REITs產品都不是真正意義上的REITs，只能稱之為準REITs。
楊本軍表示，REITs作為一種理財產品有不少優勢。首先是資產流動性好、變現性高。個人投資房產，門檻高，資產的流動性也相當差。因為直接購買不動產，通常需要中介機構，費時費力，手續也複雜。而通過REITs將不動產證券化後，投資人可以在集中市場，或者次級市場交易，交易方式和股票相同。
其次，投資組合，分散風險。因為不動產一旦證券化，集合投資者的資金交由專門的投資機構，也就開始了一種多元化的投資，包括商業物業、投資工具等等，不同的地區有不同類型的房地產投資基金，做成投資組合，這種投資組合就能有效降低風險。
再次，REITs比其他有價證券產品，例如股票等，要穩定，有較高的收益率。諾亞理財很早就開始關注這方面的投資，並且收集了REITs歷年的數據做比較。數據表明到2005年，美國的REITs指數，年化收益率，30年的平均都能在19%，10年的能在13.9%，5年的在12.7%，收益都遠遠超過了道瓊斯指數、納斯達克及標準普爾指數。
在談到國內要推行REITs還存在哪些困難和障礙時，楊本軍表示，由於很多行業還處於改革期，而金融，更是具有一種滯後性，所以體現在政府的監管上還有一些不完善、不順暢的地方。不過據瞭解，現在銀監會正在組織一些信託公司和不少金融專家討論包括法規等方面的建設。
另外一個障礙就是投資人認可的程度，因為現在很多投資人還沉浸在06、07年的巨大收益當中，對REITs的收益還抱有一種懷疑的態度。
對於今年年內有沒有可能推出REITs，楊本軍表示這是有可能的，不過現在也要考慮到整個國際的宏觀形勢。中國這麼多年以來完全是以銀行信貸的投資來拉動國內的經濟，這使得國內的經濟跟國家扶持是緊密相連的。如果能通過私募基金、或是房地產信託投資基金，對有效的控制國家的金融風險能起到一個非常好的作用。 |
