週四早盤，美國銀行的股票上演了一場小小的派對。有報道稱，該行正計劃歸還450億美元政府救援資金，該股遂上漲了6.5%。
不過，美國銀行(BAC)的股東現在遠沒有到慶祝的時候，問題並非那麼簡單。
這是因為根據現在的計劃，美國銀行將通過發行普通股籌資188億美元。某種程度上說，這確實是一個積極的進展，顯示市場對美國銀行股票的信心已經有所好轉。
問題在於，美國銀行股價上漲其實是忽略了一些非常重要的事。首先，這家銀行本質上是在要求股東為管理層的錯誤行為繳納罰款。其次，股權必然遭到大規模的稀釋。美國銀行預計發行新股的規模相當於他們當前市值的13.5%。
當然，對於股權的稀釋，美國銀行的股東也不會大驚小怪。去年十月，他們發行了4.55億股新股，融資100億美元，今年五月，又再次發行新股融資135億美元，同月，他們還將59億美元的優先股轉為普通股。
關鍵在於，這一切發生的時候，美國銀行還處在必須全力掙扎以確保一次性項目之外還能有所盈利的階段，更不必說，他們還必須為十月間驅逐的首席執行官劉易斯(Kenneth Lewis)找到一位繼任者。
沒有近期的可靠記錄，沒有領導者，沒有明確的前景，假如再沒有了政府的支援，天曉得美國銀行的明天會是怎樣。美國銀行的擁護者或許會強調，公司已經在歸還納稅人的錢，但是他們錯了，因為真正在還錢的不是公司，而是股東。
派對之所以能夠進行下去，全是因為股東還肯買單的緣故。 |
