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標題: 年內第二次降准分析指A股週一高開上揚無懸念 [打印本頁]

作者: ckinnewwy8954 時間: 2012-11-25 12:18 標題: 年內第二次降准分析指A股週一高開上揚無懸念

央行5月12日宣佈，從5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行第二次下調存款準備金率，距離2月24日今年第一次正式下調存款準備金率近3個月。此次調整後，中國大型金融機構的存准率將由20.5%回落至20%，中小型金融機構的存准率則降至16.5%。

市場人士分析認為，在當前經濟增速出現下滑的背景下，央行此舉意在繼續釋放流動性。據估算，此次下調可釋放銀行體系流動性4000億至5000億元左右。對股市利好明顯，對樓市影響有一定分歧，對物價影響不會太大，而投資理財市場會有相應調整，市民最好儘快調整相應理財方式。

解讀：這次降准有點遲，年內還會降

有分析認為，此次央行下調存款準備金率至少有兩個原因：首先，近期宏觀經濟指標不佳，央行在進行貨幣政策預調微調的同時，下調存款準備金率有助保持經濟增速平穩，保持經濟環境穩定；其次，今年一季度人民幣貸款增加2.46萬億元，貸款規模仍然偏低，銀行流動性緊張的局面仍未得到徹底改觀，央行需要為銀行注入流動性。

目前，中國全部金融機構人民幣存款餘額超84萬億元人民幣，市場普遍預計，此舉將釋放流動性4000億到5000億左右，將刺激實體經濟增長。然而，市場人士普遍認為這次降准有點遲，其效果將大打折扣，政策成本也將會更高。

在市場人士看來，這次降准並不意味著貨幣政策的轉向，經濟走向還要視往後的貨幣政策是否能持續、也就是說銀行如何“放水”而定。海通證券[9.70 -1.62% 股吧研報]首席經濟學家李迅雷等樂觀派預計，今年下半年還會有兩次下調存准率的可能，但未來降息的可能性不大。而交行金研中心則預計，貨幣政策將保持穩健並繼續向放鬆的方向微調，年記憶體款準備金率仍將有1到3次、每次0.5個百分點的下調。“下調的時間窗口主要取決於外匯占款變化。未來公開市場操作將繼續作為主要政策工具來靈活使用，保持市場流動性合理適度。”

影響

股市：A股明日高開上揚無懸念

可以說，從今年2月第一次降准開始，流動性嚴重不足的A股市場就在看央行的“臉色”——央行每次流露出降准的預期都會讓股市大漲，而諸如重新展開逆回購等間接減小降准可能性的措施，又會導致股市下挫。在中國郵政等大盤IPO重新啟程之後，股市上周下跌幅度不小，而提振股市迫在眉睫，證監會五一期間連發利好似乎已經黔驢技窮，在不少股民的心中，不排除降准是為股市而來，而A股市場又會在降准下如何演繹？

一直看多股市並堅稱目前是罕見“鑽石底”的英大證券研究所所長李大霄昨日表示，央行再次調准，用更為寬鬆貨幣政策的意圖明顯，此舉有利於穩定經濟增長，並利於股市穩定，可謂是重大利好。

此觀點也得到了交通銀行[4.81 -1.43% 股吧研報]首席經濟學家連平的認同，連平昨日在其微博中表示，降准有利於金融市場趨向活躍，“此舉有助於通過進一步增加流動性來改善企業融資環境、降低融資成本，推動企業擴大投資；有利於未來股市債市等金融市場趨向活躍；有助於下半年流動性保持合理水準”。

從多家機構昨日晚間緊急發佈的報告來看，不管降准是否為了托市，對股市都是一大利好，週一A股高開上揚幾乎是毫無懸念的。

但長城證券研究總監向威達進一步分析稱，央行降准利好銀行股、地產股和週期股，對整個大盤應該能得到提振。但他同時表示，經濟數據太差，市場因此持續大漲的可能性也不大。在他看來，市場還會持續振盪比較長的時間。

房地產：利好賣樓但推動有限

在經歷3月銷售批彈和4月成交又降，及“五一黃金周”平淡收場之後，廣州樓市又陷入“觀望與蕭條”的局面。

面對越來越多的存貨壓力，開發商在積極促銷的同時，也希望有利好消息的配合。因此，對於央行的這次降准，有開發商認為會對銷售起一定推動作用。

值得一提的是，最近各家銀行相繼傳出取消8.5折房貸優惠利率的消息，對市民買房熱情造成一定的衝擊。如果銀行資金更加充足，也許在房貸利率上有更大的讓步空間，能觸發部分市民的購房熱情。對投資房地產頗有心得的廣州市民李詠，日前接受記者採訪時就認為，一旦實體經濟有硬著陸的可能，存准及利率等手段將一步步放鬆，可以看作是更好的入市機會。在中國社科院工業經濟研究所研究員曹建海看來，過多資金流入房地產市場不利於經濟的轉型提升，但這次降准，將會有1700億資金流入房地產市場。

雖然有業內人士認為這次降准可以推動市民的購房熱情，但從過去房地產市場反應來看，降准產生的積極效應，每次都沒能達到市場預期的熱度。謝逸楓對此表示，此次降准並非貨幣政策放鬆信號，也不是所謂“救市”，對樓市影響可謂杯車薪水，低迷局面難改變。

理財：短期理財產品收益率會繼續走低

時下，市民在理財時，都會密切關注貨幣政策的變化，以及未來貨幣政策的走勢。記者瞭解到，昨晚降低存款準備金率的消息出來後，網上就不斷有市民討論理財產品的收益率是否會下降。這種擔憂並非空穴來風，今年2月24日，央行下調存款準備金率，釋放資金4000億後，各家銀行就望風而動，迅速調整相應理財產品，不到3個月理財產品收益率就大為滑坡。

工行金融理財師鄧小姐表示，銀行理財市場遵循的就是“供應量一加大，收益率就下跌”原則，市場上資金緊張時，收益率自然水漲船高；只要資金一多，銀行不再需要用較高的收益率來吸引資金，收益率也會隨之下降。因此，雖然短期內降准並不會立刻促使銀行理財產品收益大幅下行，但未來一段時間產品的收益率繼續走低將沒有疑問。

“我剛剛已經打電話給幾個貴賓客戶，提醒他們要改變投資策略，最好下週一能來銀行商討。”該理財師表示，目前市面上期限在1個月以下或1年以上的理財產品發行數量比較少，多數銀行仍以3個月左右的產品為主。市民在收益率下調預期下，可以選擇一個投資期限較長、預期收益率比較高的理財產品，把絕對的投資收益先固定下來再說。

值得一提的是，由於今年首次降准後銀行“專屬”產品的收益率仍然維持在較高標準，近段時間來一些普通投資者開始選擇“抱團”購買專屬產品，這種策略在二次降准後是否依然有效？該理財師表示，由於“專屬”類產品總額度較少，而且銀行目的就是讓出利潤保住固定客戶的，降准對其影響力度肯定不如普通產品大，“如果市民對湊份子有信心，也做好了相應的提前協定，目前來看還是相當不錯的保收益方法”。

債券市場方面，招商銀行[12.02 -0.74% 股吧研報]一位不願具名的分析師則表示，從長遠來看，降准對債市的影響較為有限。他建議投資者可重點關注高評級信用債，該類產品的收益率優勢在降息通道中會具有明顯投資價值。

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