放心醫苑網 - Powered by Discuz! Board

標題: 理財與資產配置的三個誤區 [打印本頁]

作者: cummingstnd0812 時間: 2010-11-27 15:29 標題: 理財與資產配置的三個誤區

最近幾年來，不論股市還是房市，那波瀾壯闊的上漲和觸目驚心的下跌，讓投資者感受著歡欣鼓舞，感受著撕心裂肺。事實上，無論投資於哪一類資產，無論實際的投資收益情況如何，對於絕大多數的普通投資者而言，其「理財」的目的是簡單而相似的：實現個人資產的保值與增值，在可以承受的風險範圍內，最大化的實現投資收益。
　　美國學者Gibson1986年發表於《金融分析家雜誌》上的一篇名為「組合績效的決定」的文章表明：投資收益的91.5%由資產配置決定。也就是說，剔除資產配置所產生的收益，具體的證券品種選擇、擇時操作以及其他因素所帶來的投資收益所佔比重不足10%。用一句簡單的話來解釋就是：長期來看，做出進入或退出股票市場的決定，就決定了投資收益的90%以上。國內因為市場有效性不及美國市場，相關研究的結論大多支持70%左右的投資收益來自於資產配置。
　　作為普通投資者，要想達到自己「理財」的目的，重點在於把握資產配置。廣義上講，資產主要分為三大類：權益類資產，以股票為典型代表的、投資收益主要由價格波動帶來的資產；固定收益類資產；其他個人資產。資產配置就是根據投資者本身對收益的要求、自身的風險承受能力，以及市場形勢的分析判斷進行有效的大類資產比例劃分。而在某類資產中具體選擇哪個品種、進入和推出的具體時點選擇、方式選擇，並不是資產配置所關注的重點內容。
　　下面我們就投資人「理財」與「資產配置」中的幾個誤區進行討論，在討論的過程中，去闡述如何進行資產配置，以達理財目的。
　　誤區一：在理財中完全忽視資產配置的重要性。我們既然知道了投資收益的絕大多數來自於大類資產配置，那麼做投資決策的時候大部分時間和精力就應該集中於，在目前的情況下，如何將個人資產在各大類資產之間進行分配。可實際的情況剛好相反，很多投資人花費相對比較多的時間和精力，考慮應該買入哪支股票，什麼價位買入，什麼價位賣出的問題。這就是投資中對80/20法則的「倒用」：花費80%的精力，來做只能帶來20%收益的事情；而可以帶來80%收益的決策，卻只用甚至不到20%的精力考慮。
　　誤區二：把資產配置與分散化投資完全等同起來。過去的2008年，市場給投資者上了一堂刻骨銘心的風險教育課，而這堂課過高的學費卻讓很多投資者走入了另外的極端，其中一種表現形式就是完全的分散化投資，將自己的資產在各大類的資產、產品中平均化的分配。而更可悲的是，很多投資理財機構中的理財顧問們，也把這樣的分散化投資稱之為對客戶進行「資產配置」，以防範風險。投資是概率事件，投資的本質就是不斷的提高賺錢概率而降低賠錢概率的過程。而資產配置追求的是「提高確定性」，也就是在當時的情況下，分析各類資產賺錢概率的大小，對於賺錢概率大的資產，加大其配置的比例；對於賺錢概率小的資產，哪怕後來證明可以帶來很高收益，也要降低配置比例甚至不予配置。比如，在2008下半年，經歷了風險教育的投資者如果僅僅是分散化投資，依然不能避免虧損；而如果選擇將大部分資產配置與賺錢概率很高的債券相關產品，則收益率依然令人滿意。
　　誤區三：我擁有「專家」幫我理財，不用自己多操心。還是讓我們再次回顧是什麼決定我們的投資收益吧？是資產配置，是不同情況下個人資產在各大類資產之間進行分配和轉換，決定我們90%以上的收益。那我們再來看一下，你的股票經紀人可以幫你購買國債嗎？你的基金管理精英團隊可以幫你購買黃金嗎？這些專家雖然有一些優化設計過的產品，可以一定程度上實現資產的配置，但依然無法逃脫其領域性的限制，也依然需要我們做出在不同產品間轉換的決策。在我們的投資決策中，不要迷信於某一類「專家」，當我們的股票經紀人推薦一支股票的時候，記得對他說：「請等一等，先告訴我，為什麼在這個時候要買股票？為什麼不是去買黃金或者債券呢？」
　　資產配置是普通投資者理財的關鍵所在，其所包含的內容絕非上述幾個簡單的「誤區」所能涵蓋。本文僅希望通過對一些誤區的分析和探討，引起投資者對於資產配置的重視，希望投資者正視資產配置的重要作用，並去理解何謂真正的資產配置。

作者: tateray1352 時間: 2010-12-27 11:57 標題: 　

這樣的情感，真是值得人羨慕

歡迎光臨放心醫苑網 (http://tw258.me/)