拯救!
救希臘 歐盟美英齊施援手
7500億歐元!在一周前,這個數字是1200億;而半個月前,這個數字是450億。
短短十幾天,對歐洲債務危機救助金額提高逾十倍。歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)態度的急轉,讓全世界投資者都睜大了眼睛。
2009年12月,全球三大評級公司集體下調希臘主權評級,正式拉開了歐洲債務危機的序幕。一時間,歐元哀鴻遍野,美元則急速V形反轉。
在經歷長達近半年的「煎熬」後,昨日(5月10日)凌晨,歐盟成員國財政部長終於就防止希臘債務危機蔓延,達成一項總額7500億歐元的救助機制。
同日,美聯儲、日本也迅速給予積極響應:美聯儲牽手包括歐央行在內的多國央行,同意啟動臨時貨幣互換協議;日本則在兩個交易日內,第二次向市場注入資金。
歐盟:救助避二次危機
5月10日凌晨,經過10多個小時的談判後,歐盟成員國財長在布魯塞爾達成這項總額7500億歐元的救助機制。該救助機制由三部分資金組成,其中4400億歐元將由歐元區國家根據相互間協議提供,為期3年;600億歐元將以歐盟《里斯本條約》相關條款為基礎,由歐盟委員會從金融市場上籌集;此外,IMF將提供2500億歐元。
據此機制,如再有歐元區國家陷入債務危機,將可以申請獲得資金支持,所附加的條件將參照IMF的規定,與希臘類似。
上周,由歐債危機引起的資本和信貸市場劇烈動盪開始在全球顯現。投資者擔心希臘債務違約,更擔心由此引發全球經濟二次探底。
中金公司在5月10日發佈的 《宏觀經濟週報》稱,衡量股市波動的VIX指標、體現債券市場融資條件的息差指標、衡量貨幣或信貸市場狀況的LIBOR與OIS的差值都出現大幅飆升,這些指標與雷曼兄弟倒閉前的情況相似,預示著又一場金融風暴爆發的可能性正在加劇。
美聯儲:啟動貨幣互換
值得一提的是,美聯儲昨日緊急開始與歐洲、加拿大、日本、英國和瑞士五大央行,重新啟動了曾在金融危機期間使用的美元互換協議,即向對方提供美元貸款以換取該國貨幣。
美聯儲在隨後發佈的一份聲明中表示,該協議至2011年1月到期,目的在於改善美元融資市場流動性同時防止金融風險擴散。《每日經濟新聞》記者瞭解到,2007年下半年次貸危機開始顯端倪時,美聯儲曾與歐洲央行和瑞士央行啟動美元互換協議,以減緩美元在歐洲的融資壓力。
日本央行也旋即宣佈,向市場注入216億美元資金,以應對希臘債務危機對日本金融系統的影響。
英國:改口稱願意施援
儘管英國在第一時間聲稱不會參與,但英國財政大臣達林在晚些時候又稱,英國會通過IMF為困難國家提供最高80億英鎊的救助。
達林還表示,現在談及對西班牙等國的救助還為時過早,因為目前看來,只有希臘獲得了IMF的幫助,而且也是剛達成協議。大多數國家是IMF的成員,他們都給IMF提供資金,之後,IMF再為困難國家提供幫助,這就如同一個保險計劃。「如果我們不參與其內,那麼當一些國家出現危機時,會給英國帶來更大的損失。」
死緩?
7500億 或是「最後的晚餐」
每經記者 楊可瞻 實習記者 由曦發自成都、北京
看似龐大的7500億歐元援助計劃,對歐元區乃至全球經濟來說,究竟是「終極救贖」還是「最後的晚餐」?
拆了東牆補西牆
儘管歐盟同意以巨額代價應對危機,但關鍵問題是:7500億歐元到底從哪兒來?
《貨幣戰爭》作者、著名國際金融學者宋鴻兵昨日在接受《每日經濟新聞》記者採訪時指出,這些錢仍然為發債所得,這不僅不能解決歐元區成員國高債務、高赤字現狀,還將增加整個歐元區債務總量,猶如拆東牆補西牆。
「另外,未來一個潛在問題是,有一天西班牙和葡萄牙等國很可能發現,這7500億歐元根本不夠用。屆時如果再舉債,金融市場又將作何反應?」宋鴻兵認為,歐盟如此大規模發債來應對危機,勢必減少用於刺激經濟的資金,並放緩區內消費,這顯然不利於歐元區經濟復甦。最好的一個解決辦法是,降低歐元區消費者或政府負債。
宋鴻兵特意提醒道,目前不僅歐元區面臨嚴重債務危機,美國在未來可能深陷更嚴重的債務問題。至2014年左右,美國債務總量料將達9.6萬億美元,在2012年~2014年期間,美國可能會爆發主權信用危機。
治標,卻不治本
7500億歐元計劃看似強大,卻被認為仍然沒有觸及此次危機的根本。
法國巴黎證券(亞洲)有限公司董事總經理兼首席經濟師陳興動向 《每日經濟新聞》記者表示,目前只能說,該計劃就像開來一艘「救生艇」,大家都不會被「淹死」,但最根源的問題並沒解決。在歐盟減少刺激經濟政策後,未來可能是緊財政、寬貨幣的一種局面,這勢必削弱西歐良好的社保體系,並長期削弱歐元,最終歐盟要刺激經濟增長不能通過拉動內部消費實現,只能轉而通過擴大出口。屆時全球貿易摩擦將愈發嚴重。
國泰君安首席經濟學家李迅雷也認為,歐洲高消費、高貿易赤字的經濟模式並未改變,此次只是將短期債務長期化而已。要解決問題根本,必須靠削減支出等手段。未來必須關注歐洲和美國經濟是否能持續復甦,特別要看高企的失業率。此外,一旦此次救助方案推進受阻,將會帶來較大風險。
沒有辦法的辦法
相較於市場對援救計劃的「興奮」,法國巴黎證券 (倫敦)全球外匯策略主管HansRedeker認為,救助計劃對歐元短期的信心提振事實上是一個走投無路的辦法,一旦歐洲央行未來實施防通脹的措施,歐元曇花一現的漲勢很可能夭折,預計未來1年內,歐元兌美元將貶值至1。
LGT資本管理全球首席策略師BeatLenherr認為,苛刻的救援方案無疑將削弱整個歐元區經濟增長。另一個負面因素是,歐盟政策制定者未來很可能收緊財政,特別是在西班牙和葡萄牙。這樣一來,歐元區經濟增長前景更將蒙上一層陰影。
法國巴黎證券富通全球市場研究主管PhilippeGijsels進一步指出,一旦歐洲央行開始購買政府債券同時擴大其資產負債表,將會面臨非常嚴重的問題:削減整個歐元區政府赤字。最終歐洲經濟增長將受壓,隨之面臨嚴重的通縮。值得警惕的是,短期市場仍將在短暫「興奮」後回到弱勢當中。
或拖累全歐元區
「決策者此次大舉救市,目的是讓市場有信心,並向投資者表明其已經擔心到債務危機可能出現的影響」玫瑰石公司董事、經濟學家謝國忠在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,救助計劃的成效並不樂觀。
「葡萄牙外債淨值高達GDP的96.3%,西班牙失業率達到20%,這兩個國家面臨著很大的經濟問題和財政困難。」謝國忠說,救助計劃可能會穩定市場一段時間,但問題不會馬上解決。歐債危機實質是政府財政赤字過大、無節制借貸造成的,單靠別國救助不能解決根本問題。同時,承擔救助責任國家的經濟情況也會被拖累,最終還是會影響歐元區整體經濟的復甦。
中銀國際分析師董翔也認為,歐洲發達國家的銀行大量持有希臘、葡萄牙、西班牙等高債務國的政府債券,這使得債務危機具有傳染效應,即使較為穩健的國家也會被波及。 |
